HarCaps marknadsinsikter – Q3 2025
Marknadsuppdatering – HarCap 30 sep.
Efter ett par månader av stiltje ser vi nu tydlig aktivitet både på andrahandsmarknaden och i primärmarknaden. Handel i flera av de mest intressanta tillväxtbolagen har tagit fart, och de senaste veckorna har vi fått bevis på att IPO- och M&A-fönstret är öppet igen.
Doktor.se tar klivet mot börsen
Efter att marknaden öppnat upp igen har nu även Doktor.se formellt beslutat att gå till börsen. Styrelsen och vd bekräftade igår att noteringen planeras till 2026 (senast Q1 2027). Bolaget värderas idag till cirka 2–2,1 miljarder kronor och genomför en pre-IPO-runda om 200–250 Mkr riktad till befintliga ägare.
Tillväxten har återhämtat sig kraftigt – omsättningen väntas landa på cirka 1,85 miljarder kronor i år med ett ebitda-resultat runt 173 Mkr. Bolaget är kassaflödespositivt och har cirka 550 aktieägare inför noteringen. Expansionen fortsätter både organiskt och genom uppköp, bland annat via etableringen i Tyskland, med ett långsiktigt mål om 5 miljarder i omsättning.
Vi har aktier tillgängliga för de som vill ta position inför noteringen.
Beskedet kommer i rätt tid – när sektorn redan fått förnyat självförtroende efter lyckade noteringar i närliggande bolag
Meds Apotek – IPO-marknaden är tillbaka
Meds noterades på Nasdaq First North Premier i september till 53 kr per aktie, motsvarande ett börsvärde på drygt 1,0 miljard kronor. Aktien stängde första handelsdagen runt 58 kr (+9 procent). På HarCap handlades aktien tidigare som högst till 50 kr. Noteringen, tillsammans med Apoteas framgångar och Doktor.se:s besked, är ett tydligt tecken på att sektorn nu är inne i en ny fas av börsaktivitet.
Sana Labs – dyraste AI-exiten i Norden
Sana såldes till amerikanska Workday för cirka 1,1 miljarder USD (motsvarande 10–12 miljarder kronor). Affären är den största AI-exiten i Norden hittills och bekräftar det globala intresset för svenska kvalitetsbolag inom framtidssektorer.
Klarna – noteringen i mål
Efter flera års spekulation är Klarna nu noterat. Aktien har varit volatil på vägen – jag gjorde affärer mellan 2 000 kr och 14 500 kr per aktie (räknat på innan den omvända . Sedan artikeln i Breakit där jag nämndes har investerare som gick in via mig erhållit en avkastning på snitt 30 procent (vilket hade varit 50 procent utan den fallande dollarkursen). Med 85 miljoner kunder globalt och en värdering på drygt 15 miljarder USD vid noteringen är nästan allas förhoppning nu i mål – Klarna är på börsen.
Koenigsegg – resan mot börsen
Koenigsegg har breddat ägarbasen och lagt grunden för en framtida notering. Som jag sa i Breakit: “Jag tror det kommer vara roligt att vara med på resan.” Det har redan blivit verklighet – investerare som gick in via mig i mars i år har nu dubblat sin investering. Kombinationen av stark efterfrågan, breddat ägande och tydliga expansionsplaner gör Koenigsegg till ett av de mest spännande casen framåt. Handeln i aktien är dessutom mycket omfattande med ett tydligt tryck på köpsidan, vilket ytterligare understryker intresset från marknaden.
Sigrid Therapeutics – ett bolag i tiden
Sigrid adresserar några av vår tids största hälsoutmaningar – prediabetes, typ 2-diabetes och fetma – med en patenterad teknologi som redan visat starka kliniska resultat. Flaggskeppsprodukten Glucose Stabiliser säljs online i både Sverige och USA och tar nu nästa steg in i fysisk distribution genom 100 Kronans Apotek. En viktig differentiering är att produkten, till skillnad från många alternativ, inte bryter ner muskelmassa. Aktien handlas nu kring 24 kronor, motsvarande en värdering runt 550 miljoner kronor. Det är ett bolag som jag personligen tycker är mycket spännande att följa framåt, med en kombination av stark industriell attraktionskraft och tydlig kommersiell potential.
Jag anordnar tillsammans med investmentbanken Carlsquare en investerarträff nu på fredag med Sigrid. Hör av dig om du vill delta och ställa frågor direkt till bolaget.
Bolagsuppdateringar
Utöver dessa större affärer har flera andra bolag levererat viktiga katalysatorer den senaste tiden. Virtune har expanderat internationellt med nya krypto-ETP:er på Deutsche Börse Xetra, medan Sigrid Therapeutics tagit ett stort steg framåt efter att ha fått ett amerikanskt patentgodkännande. Även industribolagen rör på sig: Stegra har tecknat ett flerårigt avtal om leverans av grönt stål och Kaunis Iron gynnas av stigande järnmalmspriser. Bland konsument- och mobilitetsbolagen rapporterar Voi en kraftig minskning av utsläppen i sin senaste hållbarhetsrapport, samtidigt som Einride tar nya steg i utvecklingen av självkörande transporter. Även Nicoya, via Foodiq, har ingått ett nytt avtal i UAE och WeSports fortsätter att stärka sin position genom nya partnerskap.
Vår take
Det är uppenbart att vi befinner oss i ett nytt skede. Handeln rör på sig, IPO:er genomförs och exits blir verklighet. Vi fortsätter att fokusera på bolag med starka ägare, tydlig tillväxt och kommande katalysatorer – där vi ser samma potential som vi tidigare gjorde i Klarna, Marshall, Sana, Meds och Koenigsegg.
Vilka som blir de nästa stora bolagen håller vi just nu ögonen på. Hör gärna av dig om du vill veta vilka vi tror står näst på tur.
Observera att detta är mina personliga reflektioner och inte ska ses som rekommendationer.
